11月17日，中國人民銀行、金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會聯(lián)合召開金融機(jī)構(gòu)座談會，貫徹落實習(xí)近平總書記在中央金融工作會議上的重要講話精神和會議部署，研究近期房地產(chǎn)金融、信貸投放、融資平臺債務(wù)風(fēng)險化解等重點(diǎn)工作。

會議要求，各金融部門、金融機(jī)構(gòu)要進(jìn)一步把思想和行動統(tǒng)一到習(xí)近平總書記重要講話精神和黨中央決策部署上來，深刻把握金融工作的政治性、人民性，堅持目標(biāo)導(dǎo)向、問題導(dǎo)向，著力解決當(dāng)前金融領(lǐng)域面臨的主要矛盾和突出問題，加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代金融體系，以金融高質(zhì)量發(fā)展服務(wù)中國式現(xiàn)代化。

本次會議提出，繼續(xù)加大政策落實和工作推進(jìn)力度，持之以恒營造良好的貨幣金融環(huán)境。并強(qiáng)調(diào)“要落實好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)的要求，著力加強(qiáng)信貸均衡投放，統(tǒng)籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放，以信貸增長的穩(wěn)定性促進(jìn)我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長”。

今年以來，金融加大對實體經(jīng)濟(jì)的支持和服務(wù)，市場流動性合理充裕，社會融資規(guī)模和人民幣貸款同比多增，增長速度、節(jié)奏都較為正常。“從前10個月看，社融增量累計為31.19萬億元，比上年同期多2.33萬億元；人民幣貸款增加20.49萬億元，同比多增1.68萬億元?！闭新?lián)首席研究員董希淼對《金融時報》記者表示，金融部門為經(jīng)濟(jì)恢復(fù)發(fā)展提供了有力有效的金融支持。但與此同時，宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的態(tài)勢并不穩(wěn)固，企業(yè)和居民融資需求仍然不強(qiáng)，還需要進(jìn)一步提振。

對于“統(tǒng)籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放”這一表述，東方金誠首席宏觀分析師王青認(rèn)為，“經(jīng)濟(jì)恢復(fù)有個過程，實體經(jīng)濟(jì)信貸需求及銀行風(fēng)險偏好都會對信貸投放的波動產(chǎn)生影響?！彼治龇Q，今年剩下的兩個月，通常屬于信貸“小月”，銀行可能為追求明年初信貸“開門紅”而加大項目儲備，進(jìn)而加劇信貸數(shù)據(jù)“顛簸”。

“為保持對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供穩(wěn)定支持，接下來信貸投放要更加均衡，避免大起大落?！蓖跚啾硎荆@意味著銀行要避免因過度追求明年初信貸“開門紅”，而壓縮今年11月和12信貸投放規(guī)模，力爭實現(xiàn)均衡投放，為年底前鞏固經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭提供有利的金融環(huán)境。

此外，本次會議還提到“要優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)，盤活存量金融資源，加大對重大戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融支持”。王青認(rèn)為，這是要將更多信貸資源釋放出來，重點(diǎn)投向科技創(chuàng)新、先進(jìn)制造、綠色發(fā)展和中小微企業(yè)等領(lǐng)域，從而優(yōu)化資金供給結(jié)構(gòu)。

近年來，我國房地產(chǎn)市場供求關(guān)系發(fā)生重大變化。金融部門積極配合行業(yè)主管部門和地方政府，從房地產(chǎn)市場的供需兩端綜合施策，保持信貸、債券、股權(quán)等重點(diǎn)融資渠道穩(wěn)定，支持改善行業(yè)經(jīng)營，優(yōu)化調(diào)整個人住房貸款政策，著力穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，取得了良好的效果。

從中央金融工作會議到本次會議，對房地產(chǎn)領(lǐng)域著墨依然較多。廣東省城規(guī)院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉在接受《金融時報》記者采訪時表示，近日，金融部門和行業(yè)主管部門聯(lián)合召開代表性房地產(chǎn)企業(yè)座談會，調(diào)研行業(yè)風(fēng)險化解，各方可能擔(dān)心風(fēng)險會蔓延到穩(wěn)健經(jīng)營房企。而無論是剛剛結(jié)束的中央金融工作會議，還是本次會議，都明確提出要“一視同仁滿足不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求”，這是給民營和混合所有制房企更多信心。

中指研究院企業(yè)研究總監(jiān)劉水將本次會議提到的支持房地產(chǎn)企業(yè)融資辦法總結(jié)為“三支箭”。其中，“第一支箭”是信貸融資繼續(xù)加力，會議提出：“正常經(jīng)營房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸”，劉水表示，如果能制定具體可操作落實的措施，將能改善房企的信貸環(huán)境；“第二支箭”是指將加大力度發(fā)債支持民營房企融資，他談到，未來希望增信發(fā)債支持力度將加大，將擴(kuò)容擴(kuò)圍，使更多民營房企受益；“第三支箭”則是房企股權(quán)融資。劉水預(yù)計，后期房企股權(quán)融資審批將加快，加大支持房企股權(quán)融資。

李宇嘉表示，會議談到“對正常經(jīng)營的房地產(chǎn)企業(yè)不惜貸、抽貸、斷貸”，并提出要積極服務(wù)保障性住房等“三大工程”建設(shè)，“綜合會議提出的幾個措施看，既有短期措施，也有長期措施，政策信號明顯。當(dāng)前，政策從供給端和需求端來穩(wěn)定市場，都在加大金融的支持力度?！?/span>他補(bǔ)充。

“這些政策會有力支持保交樓，更重要的是會緩解年末房企流動性壓力，穩(wěn)定社會預(yù)期、提振市場信心?！蓖跚啾硎尽?/span>

除了房地產(chǎn)，本次會議還提出“金融部門要認(rèn)真貫徹落實中央關(guān)于防范化解地方債務(wù)風(fēng)險的精神，按照市場化、法治化原則，配合地方政府穩(wěn)妥化解存量、嚴(yán)格控制新增”。

董希淼分析，隨著地方政府債務(wù)規(guī)模逐步擴(kuò)大以及償債高峰期到來，地方債務(wù)引發(fā)的一系列問題引起各界高度關(guān)注。

“中央金融工作會議提出‘兩個建立’，即建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機(jī)制，建立同高質(zhì)量發(fā)展相適應(yīng)的政府債務(wù)管理機(jī)制”。董希淼談到，“兩個建立”重在從體制機(jī)制上防范化解地方債務(wù)風(fēng)險，具體較強(qiáng)的針對性和現(xiàn)實意義。本次會議則提出“與融資平臺開展平等協(xié)商，通過展期、借新還舊、置換等方式，合理降低債務(wù)成本、優(yōu)化期限結(jié)構(gòu)”，這是遵循了“化解存量、遏制增量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)”的邏輯。

“這是繼特殊再融資債券大規(guī)模發(fā)行、人民銀行將對債務(wù)負(fù)擔(dān)相對較重地區(qū)提供應(yīng)急流動性貸款支持之后，‘一攬子化債方案’中的又一項內(nèi)容”。王青分析，下一步針對地方政府融資平臺經(jīng)營性債務(wù)，引導(dǎo)銀行等金融機(jī)構(gòu)，通過商業(yè)化、市場化方式實施重組，核心是合理的展期降息，未來兩年地方政府融資平臺債務(wù)風(fēng)險將有效緩解。這也有助于推動平臺有序轉(zhuǎn)型，為建立防范化解地方債務(wù)風(fēng)險長效機(jī)制奠定基礎(chǔ)。

董希淼建議，除了上述措施外，還可以考慮通過中央與地方的財權(quán)事權(quán)調(diào)整，來保證地方政府在嚴(yán)控融資平臺新增債務(wù)的前提下能夠?qū)崿F(xiàn)財政收支大致平衡。“此外，應(yīng)發(fā)揮金融與財政的協(xié)同作用，幫助有序化解地方債務(wù)風(fēng)險。金融機(jī)構(gòu)可在一攬子化債方案之下，采取貸款展期、降低利率、債務(wù)置換等措施，協(xié)助地方政府盤活資產(chǎn)，多措并舉，助力地方政府逐步化解存量債務(wù)風(fēng)險?！彼硎尽?/span>